目前B510L方管還處在三高的格局中


 b510l方管市場呈現(xiàn)高成本、高鋼價(jià)、鋼廠利潤改善的格局。目前，供給側(cè)調(diào)整預(yù)期尚未完全落地而下游需求季節(jié)性走緩，同時(shí)海外疫情尚未平息，市場情緒比較混亂。因此，在今年鐵礦石與鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈再平衡的過程中，我們認(rèn)為抓住鋼廠利潤這一主線有助于更好地判斷今年的市場走勢。




鋼價(jià)在“五一”假期后仍觸及新高。 b510l方管市場對未來因供給收縮而造成鋼材緊缺的擔(dān)憂，是以今年鋼材需求仍有較大增長為前提的。但從全年來看，無論是供給還是需求都有不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。我們預(yù)計(jì)在需求逐步進(jìn)入淡季后，目前的高庫存水平可能會對鋼材價(jià)格施加較大壓力。倘若需求增速和供應(yīng)側(cè)的調(diào)整都不及預(yù)期，鋼價(jià)現(xiàn)在的高位可能缺乏支撐。



在鋼鐵的供給減量與需求增量可能雙雙不及預(yù)期的情況下，市場的關(guān)注點(diǎn)可能會重新轉(zhuǎn)移至高庫存水平上，進(jìn)而對鋼材價(jià)格產(chǎn)生一定壓力。鑒于鐵礦與鋼材在“利潤”彈性上的差異，鐵礦價(jià)格可能比鋼材更具韌性，而鋼材的價(jià)格波動將會更為顯著。在需求不及預(yù)期的情況下，鋼材將會走弱，帶動鐵礦回到下行的趨勢上。我們預(yù)計(jì)在鋼材與鐵礦價(jià)格雙雙震蕩下行的過程中， b510l方管廠利潤將有一定的收縮風(fēng)險(xiǎn)。