T700l方管呈現縮量偏弱運行態勢


受節假日期間外圍市場走弱影響，今日期螺小幅低開，受此影響，貿易商早盤多降價搶量，但終端在需求連續兩日釋放后，伴隨著期螺走弱，盤中多呈觀望心態，午后市場繼續小幅下探。日整體資源呈現縮量偏弱運行態勢。



市場預期出現改善，隨著政策的逐步落地，當前已經進入高頻與宏觀數據驗證期，從9月公布的PMI數據我們可以發現，制造業生產與新訂單分項持續改善，制造分項步入景氣區間，生產端擴張快于需求端，商品價格回暖或向企業利潤修復傳導，建筑業分項在經歷4個月下跌后連續兩月反彈，步入銀十，消費以及施工旺季有望提高經濟復蘇斜率，從公布的社融數據來看，整體高于預期，其中政府債券融資是亮點，8月單月政府債券融資規模超萬億，為近一年來之最，另外8月的消費及工業增加值數據皆表現超預期，工業企業利潤數據明顯上行。但不可否認的是，本輪房地產市場出清負面影響仍在，黑色系在整體大宗里表現偏弱，我們可以看到建材供需兩端在三季度后持續走弱，上漲多因預期而起，但終將照進現實。從各資產價格來看，市場對復蘇的定價并不一致，債券市場短端利率先于長短利率企穩，商品市場自6月以來持續回穩，被視為經濟晴雨表的權益市場自政策底后正走向市場底，離岸人民幣距去年10月低點7.37僅一步之遙，在社融數據公布之后，離岸人民幣大漲，管理層捍衛匯率穩定，外資穩定，決心高舉。本周值得關注的有，9月國內金融及通脹數據。


隨著后期限產力度加大，鐵水產量回落，鐵礦石下行風險逐步積累，加上雙焦供應增加，鋼廠的限產負反饋到雙焦市場，雖然利好政策刺激對情緒有較大提振，但實質效果表現不佳，特別是短期來看，限產力度仍不足，鋼材供應壓力處于高位，供需錯配矛盾激化，下游終端投資熱情不高，用鋼量維持低位，改變了以往的大批囤貨經營模式，新的鋼鐵行業格局正在打開。堅持住，鋼鐵人熬到寒冬，終將見彩虹。