T700方矩管市場反饋不及預期，下游成交疲軟
  

     
t700方矩管市場反饋不及預期，下游成交疲軟，需求持續低位，鋼材供應保持高位，供需矛盾累積。原燃料方面，焦炭價格弱勢運行，鐵礦石、廢鋼價格小幅上漲。1-8 月份，鋼材進口同比延續下降態勢，出口同比繼續保持增長。綜合考慮9月份進入傳統消費旺季，疊加原燃料價格走勢，預計本周鋼材價格窄幅波動。


我國鋼材出口價格優勢仍存；海外鋼材市場供應同比再現小幅下降，而全球制造業指數在收縮區間有所回升，我國鋼鐵企業出口訂單指數明顯上升，對我國鋼材出口仍形成較強支撐，蘭格鋼鐵研究中心預計后期鋼材出口仍將高位運行、維持同比增長態勢。

從成交上看，整體成交有所改善，但也沒有特別出彩之處，冷軋和中板等品種仍然有少數市場補跌，市場悲觀情緒好轉但不穩定。

從現貨方面，周末沒有更多利空消息釋放，加上鋼廠、一些鋼貿積極挺價，以唐山為首的市場周末已經出現了略微回漲，本鋼10月份出廠價大部分品種上調100元。早上開盤，盤面已經出現高開積極信號，但另一方面，繼續推動午后行情向好的因素仍然是央行公布的八月份金融數據。人民幣貸款增加了，社融規模增加了，兩個增加疊加人民幣匯率大幅上漲，開啟日內第二波行情上漲。近日，我們看到了宏觀上一系列向好復蘇的表現，包括CPI止跌回暖、制造業新訂單指數回升以及今天的社融和人民幣貸款數據，當然也有地產9月份以來一線城市率先回暖的情況，這是市場信心不斷走強、構筑宏觀預期向好的底線。


從目前看，t700方矩 管行情不宜過分看空，這是我們最近一直強調的觀點。一方面政策底托市，消除了短期失控風險。另一方面基本面未見到比八月份更加惡化的情況，產量、庫存和表現結構較好，產量壓減和需求復蘇緩慢并存，需要供需兩弱進一步改善。今日鋼市借助利好條件進一步修復上周五跌幅，如果下一日盤面進一步上漲，現貨仍有補漲機會。