B510L方管訂單正在向國內轉移
當前b510l方管需求正處于剛剛觸底、正在磨底的階段。去年下半年房地產回落后,鋼鐵整體需求大幅下降,與此同時,受北方冬季限產影響,整體行業呈現供需雙弱的格局。今年年初以來,多地地產政策邊際放松,具體包括放松限購限貸、放松首付比例、下調房貸利率等。非常明確的是地產政策底已經出現。根據過去幾輪房地產政策傳導周期的經驗,從房地產政策底傳導到基本面的時間大概為6個月。
螺紋鋼等的訂單正在向國內轉移,國泰君安調研了解到近期海外的鋼材訂單需求增長非?,正處于量價齊升的過程,短期對整個鋼鐵行業的需求拉動是非常明顯的。汽車鋼方面,國泰君安預計今年下半年汽車缺芯問題將逐漸緩解,今年全年汽車鋼需求將呈前低后高的態勢。
總體來看b510l方管行業的供需情況,認為后續鋼鐵需求彈性將大概率高于供給彈性,相應地國泰君安對鋼價持相對樂觀的態度。
廢鋼價格也在攀升。而國泰君安認為隨著疫情逐漸緩解,供應端逐步修復,廢鋼價格中樞可能也會回歸。此外,今年很多合金價格也已經開始下跌。
總體來看,在當前位置, b510l方管價格和成本端的鐵礦、煤炭、廢鋼、合金價格出現了強弱變化。前期表現為越上游越強,鋼鐵受損;而往后看,鋼鐵價格和原料端價格的強弱出現了反轉。從毛利角度來看,國泰君安認為當前處于行業噸鋼毛利的全年收縮低點,后期噸鋼毛利應該是擴張的。