春節過后的鋼B510L方管市場，預期向現實轉換
  
  
              
    市場成交逐步縮量，然而政策預期不斷增強，疊加成本上行，b510l方管市場保持震蕩偏強的態勢，整體實現一定漲幅。對于春節過后的鋼材市場，預期向現實轉換，供需形勢將是決定市場走勢的關鍵因素。

    b510l方管行業繼續深化供給側結構性改革，進一步鞏固鋼鐵去產能成果，推動行業綠色低碳轉型，積極應對國內外需求形勢變化，積極保供穩價，維護產業鏈供應鏈安全穩定，行業總體運行態勢良好，為行業高質量發展奠定了良好基礎。

    傳統的供應周期為產能周期，但在產能嚴控的政策環境下，鋼鐵產能周期失去彈性。而近幾年對行業影響更大的是行政限產，盡管限產由行政力量推動，但我們認為它也會受到周期性因素影響，形成了新型供應周期。在經濟周期景氣階段，穩增長壓力較小，政策有余力通過行政限產加快傳統行業綠色化進程；而在經濟周期低谷期，穩增長重回優先地位，行政限產動力下降。實際上2018-2020 年我們已經經歷過一輪行政限產從嚴到松的過程，2021-2022年可能只是這種新型供應周期的再重復。

    從供應端的角度看，一季度后b510l方管行政限產存在較大不確定性，因此同是需求修復的背景，鐵礦石彈性可能更優，可以在上半年關注鐵礦公司河鋼資源、大中礦業。從更長的時間維度看，春季穩增長脈沖過后，需求存在重新轉弱的可能，這輪地產下行周期從時間和幅度上看仍然有待完成，下半年注意行業性回調風險。