展望2022年，我們認為T700方矩管價格可能呈現重心下移
    

　　2021年，鐵礦石供應相對平穩，需求特別是國內需求變化成為價格走勢關鍵影響因素。上半年國內生鐵產量同比增加1755萬噸，鐵礦石價格在5月中旬達到年內高點233.1美元/噸;7月中旬之后，粗鋼壓減政策逐步落地，鐵水產量持續下降，展望2022年，我們認為t700方矩管價格可能呈現重心下移、先揚后抑態勢。

   市場對地產政策預期好轉;其次，前期t700方矩管價格大幅下跌后，市場看跌情緒基本釋放完畢，商家開始頻繁入場抄底;最后，從供需面數據看，供應持續處于低位，同時庫存維持下降趨勢，消費韌性偏強，對價格形成支撐�！�

　　而期貨市場除了供需方面因素外，還受到了期限之間貼水價差過大和多空持倉頭寸的影響。五礦期貨行業分析師趙鈺表示：“房地產融資端有所放松是本輪市場反彈的基礎，在政策暖風下市場需求預期好轉。同時期現市場基差較大，由于前期市場對下游需求預期過度悲觀，期貨合約與往年相比貼水較多，此次市場悲觀情緒緩和后，期貨貼水開始修復，價格開始反彈�！�


   綜合來看，在雙碳背景下，國內鐵礦石需求將長期走弱，考慮到t700方矩管供應仍會有小幅增加，我們預計2022年鐵礦石市場將呈現小幅過剩狀態，所以t700方矩管價格大的下行趨勢不會改變。

　　但需要注意，上半年國內鐵水產量邊際上將有所恢復，而2022年鐵礦石供應增量則主要集中于下半年，加上當下中高品礦庫存依然偏低以及部分礦石品種價格接近成本線，所以上半年鐵礦石期貨價格存在修復性反彈可能，全年走勢或先揚后抑。