需求旺季回升的雙向作用，預計年內T700方矩管仍有形成供需錯配格局的可能
     

      t700方矩管形勢逐漸明朗，擺脫了8月份受經濟下行壓力和房地產數據下滑的影響，整體呈現小幅上漲的偏強運行態勢。鋼材產量繼續下降，受新冠肺炎疫情和汛情等因素影響的建筑業需求逐漸恢復，需求開始呈現季節性回升，為鋼市創造了良好的運行環境�？傮w上看，鋼市基本面運行邏輯仍然受到減產力度加大與需求旺季回升的雙向作用，預計年內仍有形成供需錯配格局的可能。

    目前，市場對需求的擔憂主要表現在以下方面：一是自7月份以來經濟數據下滑明顯。二是房地產調控政策繼續從嚴，頭部房企面臨資金鏈斷裂風險。三是下游行業經濟運行數據普遍不及預期，家電、汽車產銷量紛紛回落，重卡銷量大幅下滑，挖掘機銷量降幅擴大，其他下游行業產銷數據也不盡如人意。
　　此外，市場還出現了不少新的變化：
　　一是國家發改委近日表示，今年上半年專項債券發行進度較去年放緩，但下半年發行的專項債券規模將高于去年同期，有助于穩定基礎設施等領域投資增長。
　　二是8月份超預期的PPI（生產者物價指數）指向經濟基本面沒有失速下行的風險，短期內貨幣政策進一步寬松的空間也相對有限，但PPI漲價向中游傳導的壓力也在加大。
　　三是大宗商品在國內形成以煤炭為“錨”的定價方式，碳元素價格將受到更嚴格的管控。焦煤價格變化帶來的新的估值體系將導致鋼價面臨新的調整。
　　總體來看， t700方矩管產量持續落地，需求呈現季節性回升，疊加通貨膨脹壓力依然存在，預計年內鋼市仍存在形成供需錯配格局的可能，從而使鋼市進入“易漲不易跌”的局面。當然，也要考慮宏觀政策保供穩價和應對下游企業成本壓力的訴求，鋼價基本不會上演今年5月中旬前那樣的大漲態勢。