經(jīng)歷了大漲大跌，B510L方管市場情緒繼續(xù)降溫
          

     經(jīng)歷了大漲大跌，上一周市場情緒繼續(xù)降溫，b510l方管估值趨于合理，鐵礦石價格仍然在200美元噸高位，鋼廠利潤大幅度壓縮。

　　回顧今年黑色成材行情，上漲起于1月份工信部的發(fā)聲，“鋼鐵壓減產(chǎn)量是我國完成碳達峰、碳中和目標任務的重要舉措，確保2021年全面實現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)量同比下降”。


     短期黑色企穩(wěn)回調(diào)：本輪商品大跌，主要源于國內(nèi)政策引導，國際上大宗商品如原油影響不大。目前全球復蘇主邏輯，國內(nèi)要保住經(jīng)濟增長，投資和基建不會差。黑色基本面沒有大的向下拐點，大漲大跌有悖“保供穩(wěn)價”。

　　6 月中下旬，我們認為黑色繼續(xù)下跌：終端基建大面積停工，高價鋼材侵蝕國內(nèi)企業(yè)利潤;高產(chǎn)量，鋼廠仍然沒有減產(chǎn);鐵礦石消費仍然處于高位，礦山拿走鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈絕大多數(shù)利潤，有背“內(nèi)循環(huán)”。未來行業(yè)走向：鋼廠虧損-減產(chǎn)-b510l方管需求減少-鐵礦石跌-鋼廠復產(chǎn)-行業(yè)利潤重新分配。


    目前來自政策端調(diào)控的風險有所加大，中央層面多次提及做好市場調(diào)節(jié)，應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響，市場避險情緒一度升溫。而今黑色系應聲回落，鐵礦石連續(xù)兩日暴跌，期螺期卷同步大幅下挫，給過熱的鋼材市場敲響了警鐘。目前在多方因素共同作用下，市場迎來短期調(diào)整。不過有鑒于中長期上漲的大環(huán)境尚未有實質(zhì)性轉(zhuǎn)變，b510l方管市場持續(xù)性暴跌可能性不大，調(diào)整期間價格仍有反彈可能。